לכל מי שכתב וכותב לי "זהר, אתה שונה", רבים לא מבינים שאין לי כלל וכלל בעיה להיות שונה ואחר, זה אולי קצת בודד לפעמים, אבל לגמרי נחמד, אסביר:
ברבור הפסים
פעם היה כפר קטן שבו כל הברבורים היו לבנים וצחורים. בוקר אחד, על גדת הנהר, הופיע ברבור שונה – ברבור מלא בפסים. הכפריים, שלא ראו מראה כזה מימיהם, התחילו להתלחש: "אולי הוא מקולקל? אולי הוא מסוכן?" חלקם ניסו להרחיק אותו, אחרים רק הביטו בו בחשדנות. הברבור עצמו, שלא הבין מה הוא עושה לא בסדר, פשוט להמשיך לשוט בנהר כמו שאר הברבורים.
יום אחד, סערה עזה הכתה בכפר. הרוח העיפה את הסירות, והמים בנהר עלו עד לגדה. הברבורים הלבנים, מבוהלים, ניסו לשחות נגד הזרם ונקלעו למצוקה. רק הברבור עם הפסים, שהיה רגיל לשחות בשבילים פחות שגרתיים, הוביל אותם לנתיב נסתר שהוביל אותם למקום בטוח.
מאז, הכפריים הפסיקו לשפוט את הברבור על פסים, והבינו שהשוני שלו הוא דווקא היתרון הגדול שלו. אבל האמת? הברבור עצמו אף פעם לא חיפש את ההכרה שלהם – הוא פשוט היה מי שהוא.
אתם, איזה ברבור אתם? הלבן שמתרגל להרגלים ישנים, או המפוספס שלא מפחד לפרוץ גבולות?
אבל לא הגענו לכאן כדי לדבר על ברבורים, כי עם על הסקירה היומית.
הניתוח השיפוטי מכיל בתוכו יכולת לזהות טביעות אצבע של התנהלות הכסף בפועל, מתי הוא מפזר כסף ומתי הוא אוסף, את הסימונים ודאי מבינים מי שלמד את התורה. בכל מקרה מדובר בתהליך איסוף שהחזיר את המטבע לשון "שוק שורי" לחזית המסחר.
יחד עם זאת אנו נמצאים בסוג של קניות יתר שהמשמעות המיידית שלה, היא למרות השוריות זה לא עת הצטרפות כי עת מיקסום הקיים, בהמשך השוק ייצר גם תחנת הצטרפות, עד אז סבלנות.
וואו, איזה יום היה לנו. הנשיא טראמפ חזר לבית הלבן, והשווקים, במקום להיכנס לסחרור כמו ילד ביום הראשון בכיתה א', דווקא שמרו על פאסון. אם הייתם עוקבים אחר השוק אתמול, בטח הייתם מתארים לעצמכם את הכאוס: מכסים סיניים, איומים על מקסיקו וקנדה, ושיחות על אינפלציה. ובמקום זה?
יום ירוק, כולם מחייכים, ואפילו הדאו ג'ונס החליט לעלות ב-1.24%.
לא קרה. וזה בדיוק העניין. הנשיא אמנם הזכיר את הרעיון של 25% מכסים על מקסיקו וקנדה (החל מ-1 בפברואר), אבל זה היה בגדר "אני שוקל." בשוק הזה, כשאתה שוקל משהו ולא עושה אותו – זה מספיק כדי להפוך ליום חגיגי.
אבל תזכרו, זה רק חלק מהתמונה. הבורסה שמחה גם בגלל דברים אחרים. למשל, דו"חות מרשימים של חברות כמו 3M ו-D.R. Horton, שהתעלו על תחזיות האנליסטים. או ירידה של ארבע נקודות בתשואות על אג"ח ל-10 שנים, שהגיעה ל-4.57%. האינפלציה? כנראה שהיא יצאה להפסקת צהריים.
וכמובן, אי אפשר לשכוח את הדובדבן שבקצפת – הדיווח של CBS על יוזמה חדשה של הנשיא: תוכנית תשתיות בינה מלאכותית בשווי של 500 מיליארד דולר. אני יודע, המספר הזה נשמע דמיוני, אבל השוק אוהב חלומות גדולים. במיוחד כאלה שמערבים שמות כמו OpenAI ו-Oracle.
בואו נפרק את זה. המדדים הגדולים כולם סיימו את היום בירוק. ה-S&P 500 עלה ב-0.88%, הנאסד"ק טיפס ב-0.64%, והדאו ג'ונס הוביל עם 1.24%. אבל בתוך החגיגה הזו, אפל בחרה לשחק את הילד העצוב במסיבה וירדה ב-3.2%. למה?
כי שני אנליסטים החליטו להוריד לה דירוג, ובמקביל יצא דיווח שאומר שמכירות האייפון בסין נפלו ב-18% ברבעון האחרון.
ומה לגבי האנרגיה? זה סיפור אחר לגמרי. טראמפ הכריז על מצב חירום אנרגטי ונתן אור ירוק לקדוח נפט וגז בכל פינה. נשמע טוב, נכון? אז זהו, שלא. השוק חושב ש"קידוח, קידוח, קידוח" יוביל להצפה של שוק הנפט, ולכן מחיר ה-WTI ירד ב-1.7% ל-75.99 דולר לחבית. לא סתם האנרגיה הייתה הסקטור היחיד ב-S&P 500 שסיים את היום באדום עם ירידה של 0.6%.
לעומת זאת, תעשיות כמו בריאות, נדל"ן, ושירותים ציבוריים זינקו. למה? כי כשיש אי-ודאות בשוק, כולם רצים למקומות שנחשבים יציבים. בריאות תמיד צריך, נדל"ן תמיד שווה משהו, ושירותים ציבוריים הם... ובכן, הבסיס לחיים.
כאן מגיע הרגע שבו אני שואל אתכם: למה אתם עדיין מופתעים מהשוק? זה לא חבר טוב שמספר לכם את האמת בפנים. השוק הוא שחקן פוקר מקצועי – הוא יגיד לכם רק מה שמשרת אותו ברגע זה.
רוצים דוגמה? תסתכלו על אפל. חברה עם תזרים מזומנים מטורף ומותג שלא מפסיק להדהד, ובכל זאת, ירידה של 3.2% כי מישהו החליט שזה זמן טוב להוציא תחזיות פסימיות.
ואם כבר מדברים על תחזיות, בואו ניזכר במה שאמר פעם וויקוף, המלך של הפילוסופיה בשוק ההון: "שוק המניות הוא פשוט האופן שבו בני אדם חושפים את הפחדים והתקוות שלהם בציבור." או כמו שאני אוהב לומר: השוק הוא מראה עקומה – מה שתכניסו זה לא בהכרח מה שתראו בחזרה.
כדי לא ליפול בפח, תצטרכו לשנות גישה. תפסיקו לנסות לחזות את העתיד כמו קוראים בקפה. במקום, תתמקדו באיך אתם מגיבים להווה.
– אם אתם סוחרים יומיים, קחו דוגמה מהיום הזה: תבחרו סקטורים שצומחים ותזרמו עם הגל.
– אם אתם משקיעים לטווח ארוך, תזכרו שאפל ירדה היום, אבל בעוד שנה-שנתיים – אתם באמת חושבים שהמותג הזה יעלם?
ובסופו של דבר, תזכרו: כל יום בשוק הוא מבחן סיבולת. מי שחושב שהוא יגיע לפה ויעשה כסף קל – השוק יעשה ממנו צחוק.
אבל אם תגיעו עם אסטרטגיה, סבלנות, והבנה שכל דבר הוא זמני – אתם תהיו בצד המנצח.
ארצה לחבר אתכם חזרה לסיפור בפתיח ולשאול אתכם בכנות "כמה פעמים בחיים נלחמתם בזרם במקום למצוא נתיב חדש?"
מצפה לך, יום מבורך 😘
זהר ליבוביץ - 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים ׳מרגל המסחר׳
נ.ב.
ואם חשבתם שהיום הזה היה מרתק, חכו שתראו מה יקרה כשנכנס לעומק בסדנה הפרונטלית שלי ביום שני הקרוב המדברת על הפער המהותי בין הסביבה החברתית הרגילה בה גדלנו לבין סביבת המסחר הייחודית ואיך לפתור אותה. (נפתחה רשימת המתנה
