השווקים הפיננסיים דומים למערכת חיה, דינמית, ומשתנה ללא הפסקה. כל יום מביא עמו סיפורים חדשים, חלקם דרמטיים וחלקם שקטים יותר. היום היה יום כזה – יום שבו השוק עצר לרגע, לקח נשימה עמוקה והמתין להתרחשויות שעתידות להגיע.
ביום כזה, השוק נראה כאילו הוא “ממתין לראות” מה יהיה השלב הבא. המדדים המרכזיים – הדאו ג’ונס, הנאסד”ק, וה-S&P 500 – רשמו ירידות קלות של פחות מחצי אחוז, אבל מה שהיה משמעותי יותר הוא חוסר התנועה הברורה. לא קונים ולא מוכרים הראו נחישות ברורה להוביל את השוק לכיוון מסוים. הייתה זו מעין עצירה לאחר רצף של שמונה ימי עליות במדדי S&P 500 והנאסד”ק.
אבל עצירה זו אינה בהכרח סימן לחולשה. במובנים רבים, זהו רגע של התבוננות, שבו השוק כולו, כמו סוחר חכם, שוקל את צעדיו הבאים. ישנם אירועים חשובים באופק – שחרור נתוני השכר הלא-חקלאיים והוועדה הפדרלית לשוק הפתוח (FOMC) מישיבת סוף יולי – וכל השוק ממתין לראות איך אירועים אלו יכתיבו את המסלול הבא.
בתוך השקט היחסי של השוק, היו מניות ספציפיות שבלטו באופן מיוחד. כך, למשל, מניית Palo Alto Networks זינקה ב-7.2% לאחר שהחברה פרסמה דוחות מרשימים והנחתה את השוק על ציפיות חיוביות לעתיד. עוד סיפור מוצלח היה של חברת התרופות Eli Lilly, שמנייתה עלתה ב-3.1% בעקבות חדשות מעודדות על הפחתת הסיכון לסוכרת סוג 2 בקרב מבוגרים עם סיכון גבוה.
לעומת זאת, לא כל הסיפורים היו חיוביים. מניית חברת בואינג ספגה מכה של 4.2% בעקבות דיווח על בעיות טכניות במטוס החדש שלה, ה-777X. הבעיה עם המטוס, שנחשב לאבן הפינה באסטרטגיה העתידית של החברה, גרמה לסוחרים למשנה זהירות.
עוד מניה שזכתה לתשומת לב הייתה של רשת השיפוץ לבית Lowe’s, שירדה ב-1.2% בעקבות פרסום תחזיות מאכזבות לשנת הכספים 2025. למרות הירידה, הפגיעה לא הייתה משמעותית, והמשקיעים ממשיכים לעקוב אחר החברה בעניין.
בהתבוננות רחבה יותר על המגזרים השונים, מגזר האנרגיה סבל מירידה חדה של 2.7%. כל ענפיו רשמו הפסדים, מה שנראה כמו מהלך כולל להפחתת חשיפה לתחום זה. מנגד, מגזר מוצרי הצריכה הבסיסיים והתקשורת היו חזקים יחסית, עם עליות קטנות אך יציבות.
נוסף על כך, שוק האג”ח הציג יום חזק, עם ירידות בתשואות על פני כל עקומת התשואה. המשקיעים ממתינים לכניסה למצב כלכלי פחות מגביל מצד הבנקים המרכזיים בעולם, כולל הפדרל רזרב בארה”ב. תשואת האג”ח ל-2 שנים ירדה ל-4.00%, ותשואת האג”ח ל-10 שנים ירדה ל-3.82%.
גם המטבעות לא נותרו חסרי תנועה. הדולר האמריקאי, שספג מכות בשבועות האחרונים, המשיך לאבד קרקע מול האירו, הין והפאונד. מדד הדולר ירד ב-0.5%, מה שהשאיר אותו עם ירידה כוללת של 4.2% ברבעון, ובכך הוא נסחר ברמות הנמוכות ביותר שלו מאז תחילת השנה.
בתוך כל ההמתנה הזו, היה ניתן לראות עליה בהתעניינות בביטוח סיכונים, כפי שמשתקף מעלייה של 8% במדד הפחד (VIX), שמייצג את התנודתיות הצפויה בשוק. הסוחרים הבינו שהרגעים הקרובים עשויים להיות קריטיים, והם מתכוננים לבלתי צפוי.
אם ננסה לנסח זאת במונחים פילוסופיים, נוכל לומר שהשוק הוא כמו נהר: לפעמים הוא זורם בשצף קצף, ולפעמים הוא מתון, שקט, כמעט בלתי נראה. היום היה אחד מהרגעים הללו, שבו הנהר עצר את זרימתו המהירה והתבונן קדימה, חושב על מה שעתיד לבוא.
היום הזה הוא תזכורת לכך ששווקים, כמו החיים, אינם תמיד מתקדמים בקו ישר. ישנם רגעים של המתנה, של התבוננות, שבהם ההחלטות החשובות נעשות בשקט, מאחורי הקלעים. ככל שאנו, כסוחרים או כמשקיעים, מבינים טוב יותר את הדינמיקה הזו, כך אנו יכולים להיות טובים יותר בהכנה לעתיד, בתזמון ובחוכמה.
השוק אולי עצר לרגע, אבל הסיפור שלו ממשיך. היום, כשנתוני השכר והפרוטוקולים מהישיבה הפדרלית יתפרסמו, ייתכן שנראה את הנהר חוזר לזרום בשצף קצף. עד אז, השוק ממתין, ואיתו גם אנחנו.
יום מבורך
זהר ליבוביץ – 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים ׳מרגל המסחר׳
