הישענות המחיר על הקו המקווקו מגדיל את הסיכוי להמשכיות התנועה צפונה, כך שצפירת ההרגעה אחרונה, עשויה להיות עוד נדבך בחזרת המחיר לאזורי ה-600.
מיני תבנית של ספל ידנית המבטאת דפוס היפוך במחיר מתקיימת כרגע, אך ההכרעה של הצלחת התבנית היא בפריצת קו הבחינה שלה.
איזה להטוט קסמים נסה הפד ליצור אתמול
עוד יום עבר, עוד מופע קסמים של הפד. הקוסם הראשי, פאוול, עלה על הבמה, שלף את השרביט, והקהל הריע. השווקים אהבו את ההחלטה להותיר את הריבית ללא שינוי, אהבו את ההבטחה להפחית אותה פעמיים השנה, ואהבו במיוחד את המילים "אין לחץ לבצע התאמות מהירות". מגה-קאפ קפצו כמו נערים שקיבלו כסף לחופשת אביב, התשואות ירדו, וכולם חגגו. אבל, כמו תמיד, כדאי להציץ מאחורי הווילון ולשאול: מה באמת קרה פה?
הפד לא שינה ריבית, אבל הודה (בחצי פה) שהכלכלה נחלשת. התחזיות ל-2025 ירדו מ-2.1% צמיחה ל-1.7%, ובמקביל, התחזית לאינפלציה עלתה. וזה מה שמעניין באמת: הפד אומר לנו שהוא עדיין מצפה לאינפלציה גבוהה יותר, אבל משאיר את התחזית לשתי הורדות ריבית. אה? מישהו כאן עובד עלינו או שזו רק אני?
במילים אחרות, הפד לוקח את הזמן. הוא לא ממהר להוריד ריבית כי הוא עדיין מפחד שאינפלציה "עקשנית" יותר ממה שהוא חשב. כלומר, מי שציפה להורדות מסיביות שיציפו את השוק בנזילות – אז תירגעו. זו לא מסיבת שנות ה-2010 פה.
השווקים מגיבים מהר, אבל ההשלכות של המדיניות לוקחות זמן. היום מגה-קאפ חגגו, אבל תשאלו את עצמכם – מה יקרה כשהמציאות תתנגש עם התחזיות? ברגע שהצמיחה תראה חולשה רצינית יותר, שוק העבודה יתחיל לחרוק, והמשקיעים יבינו שהשוק כבר לא מתומחר נכון – המסיבה תיגמר.
בדיוק כמו במסחר – כשהכל נראה מושלם, זה הרגע שבו צריך לשים לב מה באמת קורה מתחת לפני השטח. ואם אתם מהסוחרים שחושבים שהשווקים תמיד צודקים, אני מזכיר לכם – אותם סוחרים שקנו את מניות הטכנולוגיה היום, הם אותם אלו שזרקו אותן באכזריות אתמול.
הסוחרים צריכים לשים לב לכמה דברים עיקריים:
אני לא רודף אחרי מגמות רגעיות, ולא מתלהב מכל נאום של פאוול כמו חובב ספורט שמנתח כל מילה של המאמן אחרי הפסד. אני בוחן את התמונה הרחבה, מחפש עיוותים, ומנצל מצבים בהם השוק מגיב יתר על המידה.
אין פה מסיבה אינסופית, אלא משחק שחמט מתמשך בין הציפיות של המשקיעים לבין המציאות הכלכלית. הסוחרים החכמים הם אלו שיודעים להקשיב למה שלא נאמר – ולא רק למה שהפד בוחר להגיד.
לפני כמה ימים נכנסתי למאפייה השכונתית, והמוכר – בחור עם שפם עבות וחיוך ממזרי – הביט בי בעיניים נוצצות. "יש לי בדיוק מה שאתה צריך היום," הוא הכריז. הוא שלף מאפה בלתי מזוהה, שעטוף היה בניחוח חמאה וקרמל, ונראה כמו משהו שנאפה במיוחד עבור נסיכים אבודים. "מה זה?" שאלתי. הוא רק קרץ ואמר, "תטעם קודם, תשאל אחר כך".
החיים הם קצת כמו המאפה ההוא. לפעמים עדיף לא לשאול יותר מדי שאלות, פשוט לנסות ולגלות את התשובה בעצמך - זה אומר שכל מה שחזק מהשוק כרגע שווה בחינה, גם אם לא מבינים את ההגיון בחוזקה.
יום טוב ומבורך,
זהר ליבוביץ - 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים ׳מרגל המסחר׳
