השוק עדיין במשחק משחק את משחק הכיסאות, המוזיקה מתנגנת והסקטורים מסתובבים סביב הכיסאות הפנויים, כמות הכיסאות פחותה מהכמות של הסקטורים - זה המשחק.
המנגינה מתנגנת
כל אחד תוך כדי הליכה פוזל לכhסא הפנוי, יש כאלה שניכר בהם סימני עייפות, ישנם כאלה שמתחילים להראות סימני התלהבות נחושים לכבוש את הכיסא הפנוי הבא.
בוקר אחד, שוק ההון פתח בקול תרועה רמה, רק כדי להיסגר בסוף עם תחושת “חבל"ז” שכולנו מכירים. ה-S&P 500 נגע בנקודת חולשה כאשר צנח מתחת לממוצע הנע ל-50 ימים, וסחב עמו גם את ה-Nasdaq וה-Dow.
כשאתה רואה את המספרים האלה – Dow ירד ב-0.42%, Nasdaq ירד ב-1.89%, ו-S&P 500 ב-1.11% – אתה מבין שזה לא רק יום רע; זה יום שבו השוק אמר לנו: "חברים, אל תבנו עליי היום."
אפשר להאשים את דו”ח ISM Services PMI לחודש דצמבר, שקפץ מעל הציפיות ל-54.1%. זה אולי נשמע טוב, אבל כשהמדד הזה גם מציין עלייה במחירים (64.4%, הגבוה ביותר מאז ינואר 2024), אתה יודע שהפד עומד מול בעיה חדשה-ישנה.
גם דו”ח JOLTS עם 8.098 מיליון משרות פתוחות הוסיף לחץ על השוק, כי אם יש עבודה בשפע, מי צריך ריבית נמוכה? האג"ח ל-10 שנים, שתמיד ממהר להגיב, טיפס ל-4.68%, ורמז שכאן לא נגמר הסיפור.
עד השעה 10:00 ET, הדברים נראו דווקא מבטיחים. השוק התחיל בעליות קטנות, אבל ברגע שפורסמו הדו”חות – הקסם התפוגג. כמו אורח שמגיע למסיבה עם בקבוק יין זול ומגלה שכולם שותים שמפניה יקרה, כך גם השוק הבין שהוא לא מוכן למה שמחכה לו.
שימו לב לנתונים מהשטח: מניות הדגל כמו אפל (AAPL) ירדו ב-1.1% אחרי הורדת דירוג ל-Sell, וטסלה (TSLA), שהיא תמיד סיפור בפני עצמו, נפלה ב-4.1% אחרי שדרוג ל-Neutral. אפילו NVIDIA (NVDA), שהתחילה את היום בעליות בזכות נאום בכיר בכנס CES, סגרה במינוס 6.2%. נדמה שהכוכבים של השוק לא הצליחו להחזיק את השמיים.
הפתעה, הפתעה – סקטור האנרגיה והבריאות היו היחידים שסגרו בירוק. האנרגיה טיפסה ב-1.1%, הבריאות הוסיפה 0.6%. הסיבה? זה פשוט. בעולם שבו כולם מפחדים מהאינפלציה ומהפד, נפט ובריאות נראים כמו בטוחות.
כאן נכנסת הפילוסופיה. בניגוד לדעה הרווחת, שוק ההון הוא לא דינוזאור עיוור אלא ציפור דרור שיודעת לעוף לפי כיוון הרוח. הממוצע הנע ל-50 ימים הוא כמו דגל אדום לשוורים. ברגע שה-S&P 500 ירד מתחת ל-5,950, המכונות התחילו למכור, והידיים החלשות – טוב, הן פשוט ברחו.
האם אנחנו צריכים להיבהל? לא בהכרח. לפעמים השוק פשוט צריך אתנחתא, לנשום עמוק ולהעריך מחדש את המצב.
בדיוק כמו שאנחנו, בני האדם, צריכים יום חופש אחרי שבועות עמוסים בעבודה, גם השוק זקוק לאיזון.
וזה מוביל אותי לציטוט של ג’סי ליוורמור: “השוק אף פעם לא טועה – רק הדעות שלנו הן שטועות.” השוק אמר לנו היום בצורה ברורה: “תסתכלו על התמונה הגדולה. הפד לא עומד להוריד ריבית בקרוב, והמחירים לא יורדים בקצב שכולנו היינו רוצים.”
הנתונים שפורסמו אתמול מספרים סיפור ברור: הכלכלה חזקה, אולי אפילו חזקה מדי בשביל האינפלציה שהפד רוצה לרסן. עם דו”חות כמו אלו שפורסמו היום, קשה לראות איך נקבל הקלה בריביות בזמן הקרוב. מצד שני, כל ירידה בשוק היא גם הזדמנות – אבל רק למי שמבין את המשחק.
סוחרים מנוסים יודעים: ירידות הן רגע לחשוב, לא לפעול בפזיזות. השוק הוא מגרש משחקים לאלו שיש להם סבלנות, לא לאלו שרוצים רווח מהיר. לכן, במקום להתמקד בירידות, נסו לזהות הזדמנויות. סקטורים חזקים כמו אנרגיה ובריאות אולי ימשיכו להחזיק מעמד, בעוד שהטכנולוגיה עשויה להתאושש אחרי תיקון קצר.
רוטציה בין הטכנולוגיה/תקשורת לבין הבריאות היא לגמרי תסריט סביר בעיני.
היום נקבל עוד מנה של נתונים כלכליים, כולל מדד התעסוקה של ADP ודוח תביעות ראשוניות. אם המספרים יראו שהשוק ממשיך להתחזק, אנחנו עלולים לראות עוד לחצים כלפי מטה. מצד שני, אם יהיו סימני חולשה, השוק אולי ימצא מקום להחזיר את הנשימה.
בנוסף, נתוני המלאים השבועיים של נפט וגז טבעי עשויים להוסיף דינמיקה מעניינת. סוחרי אנרגיה יעקבו בקפידה אחרי המספרים הללו, שכן שינויים בלתי צפויים במלאים יכולים להזיז את המחירים בצורה משמעותית.
יום כזה הוא תזכורת לכל הסוחרים – ותיקים וחדשים – שהשוק הוא לא מדע מדויק, אלא אומנות דינמית.
חשוב להקשיב למה שהמספרים אומרים, אבל גם להבין את הרעש שמסביב. אל תשכחו שהמשחק לטווח הארוך הוא לא לנצח כל יום, אלא לנהל סיכונים ולהיות שם כשתגיע ההזדמנות.
מצפה לך, יום מבורך 😘
זהר ליבוביץ - 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים ׳מרגל המסחר׳
